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幸运赛车机械行业写在2018年的开篇:以“核”为

发布时间:2018-02-26 13:35                 点击:

  在2018年度机械行业策略报告《看好核心部件,拥抱行业龙头》中,我们表达了如下年度观点:1)机械设备的核心部件的成长性要优于设备本身;2)行业龙头“强者恒强”的趋势在当前日趋成熟的经济环境下,已经几乎不可逆。

  1)我们认为核心部件是贯穿明年全年,甚至未来三年以上的长期投资品种。核心部件的企业优势在于拥有较高的技术和经营壁垒,跨品类拓展业务能力强,长期来看受周期波动影响小。2)我们着重推荐工控领域的汇川技术,液压件领域的恒立液压。汇川技术历史上围绕电力电子、驱动技术的平台化拓展是其长期保持高估值的主要原因,这一点可以供恒立液压参考。

  同时机械行业细分领域多,很多上市公司在IPO 前后基本已经是所属行业前几的地位,市占率提升、新产品拓展的空间相对较小。这些都是历史上机械行业相对难出大公司的原因。

  机遇:明年将是周期性持续的一年,制造业在设备上的资本支出将持续增加,产业升级、市占率集中将利好有竞争力的龙头企业。

  1)乘势而为。根据我们调研的部分企业在手订单情况及行业数据来看,2018年上半年大概率将迎来高增长;经历了近一年的调整,很多设备企业的资产负债表质量已经有较大改善。我们在年度策略中整理了一些wind 一致预期下2018年净利润增速30%以上、估值25倍左右的公司。机械设备的销量取决于下游生产加工型企业的资本支出,监测下游盈利情况是提前判断周期拐点的重要依据。

  2)关注龙头。无关市值大小,更多的是监测企业的竞争力,选择细分行业龙头,或者在过去三年市占率未曾下降的优质公司。

  3)关注“大海”里的龙头。机械行业细分领域较多,市场空间小的“浅水”养不了“蛟龙”,近期日益增多的机械行业“僵尸股”已经对我们在一些小市场领域的研究有所警示,所以应该把精力花在市场空间大,全球竞争格局好的领域。我们结合下游景气度及市场空间情况,着重推荐工程机械、轨道交通、幸运赛车纺织机械、塑料机械行业(市场空间在500亿以上)。

  纺织机械:卓郎智能(借壳上市,全球领先的智能高端纺机)、睿能科技(针织横机电控龙头)、大豪科技(刺绣机电控龙头);

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